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银行业信贷微调有利息差估值差距有望减少

文章来源: 发布时间:2019-4-26

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银行业:信贷微调有利息差,估值差距有望减少

2009-08-18 08:47:00

来源:证券之星

 

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1. 本周观点及投资视线1. 7 月信贷增长大幅回落,原因有:6 月末信贷余额冲高后的回落、央行在7月的窗口指导及月末5 个工作日信贷监控,此外票据在7 月大量到期。票据到期对于中型银行影响幅度要明显大于大型银行,加上

1. 本周观点及投资视线1. 7 月信贷增长大幅回落,原因有:6 月末信贷余额冲高后的回落、央行在7月的窗口指导及月末5 个工作日信贷监控,此外票据在7 月大量到期。票据到期对于中型介绍老年癫痫的预防银行影响幅度要明显大于大型银行,加上银监会对于充足率要求更加严固原西吉县羊角疯医院官网格,使得7 月中型银行信贷增长明显减少。2. 下半年信贷增速会明显放缓,但信贷政策目前还没有转向。此时,银行信贷定价能力出现明显上升,整体来看对于银行业绩影响是正面的,央行2 季度货币政策报告的有关贷款利率部分也基本印证了我们上述观点。3. 近期政策和资金面环境变化导致银行板块与大盘回调是正常现象,但支撑银行板块的基本面因素在同时向好。基于基本面和估值面因素,我们继续看好整体银行板块的相对表现,推荐以工、建为首的大型银行和兴业、北京银行。

2. 行业评论与动态1. 《消费金融公司试点管理办法》:有利于扩大内需,银行零售业务受正面冲击不大;2. 7 北京最好的癫痫病方法;月信贷:部分银行贷款负增长;3. 银行次级债面临三调整;4. 深圳7 月住房贷款明显放慢,开发贷环比下降;5. 上海金融国资整合大幕拉开;6. 美联储:继续维持低利率不变,撤出救市靠前步;7. 存户透支费惊人,美国银行业今年大赚390 亿美元;8. 国际存款保险协会与巴塞尔银行监管委员会携手,存款保险敲定核心原则。

3. 公司动态1. 建设银行:5 亿购AIG 香港信贷,信用卡客户增50 万;2. 中国银行:推进二次机构改革,整合成立四大业务总部;3. 中国银行:否松原市癫痫病看好的医院认购入京沪高铁8%股权传闻;有意愿参与京沪高铁投资和贷款,但具体合作方式待定;4. 兴业银行:恒生欲增持其股份,决意深耕内地市场;5. 光大银行:上半年净赚34 亿,资产首破万亿大关。

4. 估值跟踪银行板块当前动态 PB 约为2.52 倍,动态PE 为15.4 倍,比上周下跌5%。

银行板块落后于沪深300 的估值差异略微缩小至31.8%,PB 估值落后约12%。

从A 股历史以及国际市场看,该动态PE 的差异幅度处于历史较高左右,未来跑赢大盘的概率大幅上升。

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